「悪いインフレ」は投資には好機 第一生命エコノミストの未来予測(日経クロストレンド)

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株式会社インフォプロモーションの
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とても気になっているんですよね。

出典元:日経クロストレンド

2022年6月3日発売の「日経トレンディ2022年7月号」では、「逆境に勝つマネー術」を特集。給与は上がらないものの、原材料価格の高騰による物価高、いわゆる「悪いインフレ」が始まっているが、投資には好機と見ることもできるという。第一生命経済研究所・首席エコノミストの永濱利廣氏に、インフレの現状と今後の見通しを聞いた。

【関連画像】輸入物価指数は円安の影響もあり前年比で急激に上昇

※日経トレンディ2022年7月号より。詳しくは本誌参照

――今回のインフレの原因を教えてください。

 まず、現時点でのエネルギー関連の値上がりは、世界的に進む脱炭素化に起因しています。CO2を排出する化石燃料の採掘に投資マネーが流れにくくなり、例えばOPEC諸国の中でもアンゴラやナイジェリアなどの小国は、設備の老朽化で生産が停滞しても対応できなかったり、アメリカではシェールオイルが十分に増産できなかったりした。一方で、新型コロナウイルスの感染防止を目的とした行動制限が緩和され経済活動が復活しつつあり、需給のバランスが崩れて原油価格が上がったのです。原油価格はロシアのウクライナ侵攻以前から1バレル80~90ドルまで上昇していました。

 穀物は、コロナ禍で大きく落ち込んだ需要が急激に戻ってくるなかで、世界的な天候不順や干ばつが要因で穀物の収穫量が落ち込み、価格を押し上げました。現時点の食品の値上げは、このときのものです。ウクライナの情勢とは全く関係ないところで起きた物価上昇が、既に経済に影響を及ぼしています。

──ロシアによるウクライナ侵攻の影響が出てくるのは、いつ頃になりますか?

 夏から秋にかけてでしょう。原油先物価格が上がれば、化石燃料から作られる電気やガス料金もタイムラグを伴って値上がりします。例えば、電気料金は3カ月前時点での直近3カ月間の平均燃料価格で決まります。2022年1~3月の平均燃料価格が6月の電気料金に反映されるのです。経済制裁でロシア産原油や天然ガスに禁輸措置が取られ、原油価格が大幅に上がったのは3月ですから、その影響が私たちの生活に出てくるのは6月以降です。

 ロシアから大量に輸入していたカニやサーモンなど魚介類は既に影響が出ていますが、注意すべきは小麦です。ロシアは世界最大、ウクライナは第5位の輸出国であり、この2カ国だけで世界の小麦輸出の4分の1以上を占めてきました。日本は小麦を政府が一括で買い付けて、それを製粉会社に売り渡している仕組み。改定は年2回で、22年4月改定のときの小麦の売り渡し価格は対前期比で17%上がっていました。これは3月の第1週までの直近6カ月の輸入小麦の平均買付価格を基に算出されるため、ウクライナ侵攻の影響はほとんど織り込まれていません。小麦の先物価格がとんでもなく上がったのは3月ですから、影響が本格的に反映されるのは10月の改定でしょう。おそらく4割ぐらい上がる。我々が購入する小麦粉や小麦製品の値段に反映されるのは、そこからさらに2カ月ぐらい遅れますから、実際に穀物・食料品の値上げは、来年にかかるとみています。

──では今のインフレは序章にすぎないのですか?

 これから、様々な品目の押し上げ圧力になっていくでしょう。原油価格の上昇は、ガソリンや軽油、灯油の価格に影響します。物流費がかさむだけでなく、船の燃料となる重油やビニールハウスの温度調節に使われる業務用ガソリンなどに影響するため、今後、魚や野菜、果物など生鮮食品の値上がりにも結び付く可能性があります。

 小麦の価格が上がれば麺やパン、菓子類にも影響が出ます。ウクライナはトウモロコシの輸出量でも世界4位ですが、生産・サプライチェーン(供給網)も、今回の戦争で破壊されすぐには復旧できないことを考えると、家畜飼料の値上がりを通じて、肉や乳製品の値上がりも誘発されるでしょう。

 足元の輸入物価指数を見ても22年に入り、既に劇的に上昇。円安もこれに拍車をかけていて、円ベースで見れば22年4月は前年比44.6%増(速報)です。消費者が手に取る商品の価格に影響することは間違いないでしょう。

本当にあんなに効果が出るんなら嬉しいんだけど、
(ちょっと現実離れした)
インチキ商品のような疑惑を感じるのも普通だよね。

わたしが気になっているのはコレ・・・

実践者の暴露レビューとかを参考にして
購入するかどうか決めようと思って

ネットで色々調べたら
そんなに悪い評判や口コミが無いんですよ。

サポートもしっかりしてる★と評判が良さそう

どうしよう・・・これはGO!かな?

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Posted by pff32590